50 Basis Points Expected :-

18 जून, 2025 को अपनी बैठक में, अमेरिका के फेडरल रिजर्व की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने प्रमुख ब्याज दरों को उनके मौजूदा स्तरों पर बनाए रखने के लिए मतदान किया। समिति ने इस दर को 4.25% से 4.5% के बीच रखा है। अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों ने पहले ही इस कदम की भविष्यवाणी कर दी थी, जिसे फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के निर्देशन में किया गया था। फेड ने मुद्रास्फीति, उपभोक्ता मांग और पिछले कुछ महीनों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में आर्थिक विकास की दर को ध्यान में रखते हुए फिलहाल दरों में बदलाव नहीं करने का फैसला किया।

फेडरल रिजर्व की स्थिरता दर्शाती है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को लेकर सतर्क है। लेकिन फेड के सबसे हालिया “डॉट प्लॉट” चार्ट के अनुसार, सदस्यों को 2025 में 50 आधार अंकों या 0.50% की औसत ब्याज दर में गिरावट का अनुमान है। पहले के अनुमानों की तुलना में थोड़ा कम होने के बावजूद, यह आकलन अभी भी दरों में गिरावट दर्शाता है। इस बीच, फेड अधिकारियों ने 2026 के लिए 50 आधार अंकों की गिरावट के अपने शुरुआती अनुमान को घटाकर सिर्फ़ 25 आधार अंक कर दिया है।

वास्तव में, डॉट प्लॉट चार्ट ब्याज दरों की भविष्य की दिशा के लिए प्रत्येक फेड अधिकारी की भविष्यवाणी को प्रदर्शित करता है। इस ग्राफ़िक के माध्यम से बाज़ारों को फेड की नीति की संभावित दिशा के बारे में संकेत दिए जाते हैं। हालाँकि, जेरोम पॉवेल ने यह भी कहा कि चूँकि सब कुछ सबसे हालिया आर्थिक डेटा, विशेष रूप से मुद्रास्फीति पर निर्भर है, इसलिए ऐसे अनुमान कभी भी बदल सकते हैं।

जेरोम पॉवेल ने यह भी सुझाव दिया कि आने वाले महीनों में कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि होगी। उन्होंने कहा कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ इसके लिए जिम्मेदार हैं। इन टैरिफ के परिणामस्वरूप अमेरिकी ग्राहक महंगे सामान खरीद सकते हैं, जिससे मुद्रास्फीति में फिर से वृद्धि हो सकती है। पॉवेल ने कहा कि इस गर्मी में इलेक्ट्रॉनिक्स, कपड़ा और अन्य उपभोक्ता उत्पादों के आयात पर लगाए गए टैरिफ में वृद्धि का असर देखने को मिलेगा।

पॉवेल ने कहा कि अभी इस बात का कोई आश्वासन नहीं होना चाहिए कि फेड की भविष्य की दर-निर्धारण रणनीति पत्थर पर उकेरी गई है। उन्होंने जोर देकर कहा कि फेड को मुद्रास्फीति, उपभोक्ता मांग, रोजगार और अंतरराष्ट्रीय परिस्थितियों के आंकड़ों के जवाब में अपनी नीतियों को समायोजित करना जारी रखना होगा।

दिसंबर 2024 में फेडरल रिजर्व द्वारा पिछली बार 25 आधार अंकों या 0.25% की कटौती के बाद से दरों में कोई बदलाव नहीं हुआ है। उस समय फेड का लक्ष्य आर्थिक मंदी की संभावना को कम करना था। फेड को अब अत्यधिक संतुलित नीति लागू करनी चाहिए क्योंकि वैश्विक वातावरण में बदलाव के साथ-साथ अमेरिका में घरेलू दबाव भी बढ़ रहे हैं।

इस निर्णय से अमेरिकी अर्थव्यवस्था प्रभावित होगी, लेकिन इसका अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों, खासकर भारत जैसे विकासशील देशों पर भी असर पड़ेगा। फेड की नीतियों का कच्चे तेल की कीमत, अंतरराष्ट्रीय निवेश प्रवाह और अमेरिकी डॉलर के मूल्य पर भी महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

अब बाजार को उम्मीद है कि अगर मुद्रास्फीति की दरें स्थिर हो जाती हैं तो फेड 2025 के अंत तक ब्याज दरों में दो बार कटौती कर सकेगा। हालांकि, अगर पॉवेल के पूर्वानुमान के अनुसार कमोडिटी की कीमतें बढ़ती हैं तो फेड को लंबे समय तक अपना सख्त रुख बनाए रखना होगा।

फेड के लिए, पूरी स्थिति बहुत मुश्किल हो गई है। मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना एक शीर्ष उद्देश्य है, लेकिन आर्थिक विकास की दर को बनाए रखना भी महत्वपूर्ण है। इस संतुलन को हासिल करने के प्रयास में फेड प्रत्येक बैठक में अपनी नीति का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है।

Which interest rate remained constant at the Fed?:-

50 Basis Points Expected अपनी सबसे हालिया बैठक में, यूएस फेडरल रिजर्व ने प्रमुख ब्याज दरों को 4.25% से 4.5% पर बनाए रखने का विकल्प चुना। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने 18 जून, 2025 को यह बैठक बुलाई। फेड ने यह निर्णय लेते समय व्यापक आर्थिक वातावरण को ध्यान में रखा, जिसमें मुद्रास्फीति, आर्थिक विकास दर, रोजगार बाजार और वैश्विक अस्थिरता जैसे कई चर शामिल हैं।

पिछले साल दिसंबर 2024 में, फेडरल रिजर्व ने आखिरी बार ब्याज दरों में 0.25% या 25 आधार अंकों की कमी की थी। तब से ये दरें नहीं बदली हैं। मुद्रास्फीति को उसके लक्ष्य तक कम करना फेडरल रिजर्व का प्राथमिक लक्ष्य है। हाल के महीनों में कुछ हद तक नियंत्रण देखने के बावजूद अमेरिकी अर्थव्यवस्था की मुद्रास्फीति वास्तव में स्थिर नहीं हुई है। परिणामस्वरूप फेड सतर्क दृष्टिकोण अपनाना जारी रखता है।

अपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने कहा कि फेड की स्थिति फिलहाल “डेटा पर निर्भर” रहेगी, जिसका मतलब है कि यह आर्थिक डेटा पर आधारित होगी। इसका मतलब है कि फेड सभी नए आर्थिक डेटा की जांच करेगा और भविष्य में दरों के फैसले उसी के आधार पर लेगा। पॉवेल ने आगे कहा कि चूंकि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ का असर उपभोक्ताओं तक पहुंचना शुरू हो गया है, इसलिए इस गर्मी में कमोडिटी की कीमतें एक बार फिर बढ़ सकती हैं।

कार, ​​इलेक्ट्रॉनिक्स, परिधान और अन्य उपभोक्ता उत्पाद वर्तमान में संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च टैरिफ के अधीन हैं। परिणामस्वरूप आयातित वस्तुएं अधिक महंगी होती जा रही हैं, जिसका मुद्रास्फीति पर सीधा प्रभाव पड़ सकता है। फेड को आर्थिक विस्तार को जोखिम में डाले बिना ऐसी स्थिति में मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखना मुश्किल लग रहा है।

‘डॉट प्लॉट’ चार्ट, जो भविष्य की ब्याज दरों के लिए फेड अधिकारियों के अनुमानों को प्रदर्शित करता है, को भी सार्वजनिक किया गया। यह आंकड़ा दर्शाता है कि अधिकांश फेड अधिकारी 2025 में 50 आधार अंक या 0.50% की गिरावट पर विचार कर रहे हैं। इसके विपरीत, 2026 के लिए इस पूर्वानुमान को घटाकर केवल 25 आधार अंक कर दिया गया है। हालांकि, पॉवेल ने कहा कि चूंकि भविष्य की दरें पूरी तरह से आगामी मुद्रास्फीति के आंकड़ों और आर्थिक स्थितियों पर निर्भर होंगी, इसलिए इन पूर्वानुमानों को अंतिम नहीं माना जाना चाहिए।

अमेरिकी श्रम बाजार की मजबूती स्थिर ब्याज दरों को बनाए रखने में एक महत्वपूर्ण कारक है। संयुक्त राज्य अमेरिका में ऐतिहासिक रूप से कम बेरोजगारी दर बनी हुई है। हालांकि रोजगार बाजार की वृद्धि से उपभोक्ता खर्च को समर्थन मिल रहा है, लेकिन मुद्रास्फीति का जोखिम भी बढ़ रहा है। नतीजतन, फेड का सख्त रुख दिखाता है कि वह लापरवाही से काम नहीं करना चाहता है।

इस कदम से अंतरराष्ट्रीय बाजार भी प्रभावित हुए हैं। अमेरिकी ब्याज दर स्थिर रहने के कारण डॉलर में मामूली वृद्धि हुई, जबकि विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में पूंजी प्रवाह भी प्रभावित हुआ। चूंकि अमेरिकी ब्याज दर नीति का अंतरराष्ट्रीय निवेश और मुद्रा विनिमय दरों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, इसलिए भारत जैसे देश भी इस पर सावधानीपूर्वक नज़र रखते हैं।

फेडरल रिजर्व का यह निर्णय आर्थिक अनिश्चितता की उस सीमा को भी उजागर करता है जिसका सामना दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को आने वाले महीनों में करना पड़ सकता है। अगर मुद्रास्फीति एक बार फिर तेजी से बढ़ती है तो फेड के पास दरें कम करने का अवसर नहीं होगा। हालांकि, अगर मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाया जाता है और आर्थिक विकास स्थिर रहता है तो साल के अंत तक दरें कम की जा सकती हैं।

अंत में, जेरोम पॉवेल ने कहा कि फेड का प्राथमिक उद्देश्य दीर्घकालिक स्थिरता को बनाए रखना है। इस कारण से, उस समय सबसे समझदारी भरा कदम ब्याज दर को उसके वर्तमान स्तर 4.25 से 4.25% पर बनाए रखना था।

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What is the anticipated rate cut in 2025? :-

50 Basis Points Expected हाल ही में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक में, यूएस फेडरल रिजर्व ने संकेत दिया कि 2025 में ब्याज दरों में 50 आधार अंकों या 0.50% की कमी की जाएगी। फेड अधिकारियों के सबसे हालिया ‘डॉट प्लॉट’ चार्ट ने यह अनुमान प्रदान किया। ब्याज दरों की भविष्य की दिशा के लिए प्रत्येक फेड सदस्य की भविष्यवाणी डॉट प्लॉट ग्राफ़िक में दिखाई गई है। चूंकि यह स्पष्ट है कि फेड अपनी मौद्रिक नीति को किस दिशा में ले जा सकता है, इसलिए यह चार्ट विश्व बाजारों के लिए एक महत्वपूर्ण संकेत है।

फेड ने फिलहाल अपनी बेंचमार्क ब्याज दरें 4.25% से 4.5% के बीच बनाए रखी हैं। दिसंबर 2024 में, फेड ने अपनी सबसे हालिया 25 आधार अंकों की कमी की। इसके बाद, फेड ने घरेलू और अंतरराष्ट्रीय परिस्थितियों के जवाब में ब्याज दरों को समायोजित नहीं किया। हालाँकि, फेड अब अमेरिकी अर्थव्यवस्था की बढ़ती मुद्रास्फीति और अंतरराष्ट्रीय व्यापार से अतिरिक्त दबाव के कारण सभी डेटा की बारीकी से जाँच कर रहा है।

फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल के अनुसार, आने वाले महीनों में कमोडिटी की कीमतें एक बार फिर बढ़ सकती हैं। इसका एक मुख्य कारण संयुक्त राज्य अमेरिका में हाल ही में लगाए गए टैरिफ हैं, जो उपभोक्ताओं को प्रभावित करना शुरू कर देंगे। विशेष रूप से डोनाल्ड ट्रम्प के हाल के आयात शुल्क अमेरिका में वस्तुओं की लागत बढ़ा सकते हैं और मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ा सकते हैं।

पॉवेल ने यह भी स्पष्ट किया कि फेड के अनुमान अंतिम नहीं हैं। यदि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति अनुमान से अधिक बढ़ती है, तो ब्याज दर में कमी की रणनीति को स्थगित करना पड़ सकता है। हालांकि, यदि मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखा जाता है और आर्थिक विकास संतुलित रहता है, तो फेड 2025 में ब्याज दरों में 50 आधार अंकों तक की कटौती कर सकता है।

वैश्विक निवेशक और वित्तीय बाजार भी फेडरल रिजर्व के इस अनुमान पर निर्भर हैं। अमेरिकी ब्याज दरों का अमेरिकी मुद्रा के मूल्य, शेयर बाजार के रुझान, कच्चे तेल की कीमतों और उभरती अर्थव्यवस्थाओं में निवेश प्रवाह पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। यदि फेड 2025 में ब्याज दरों को कम करता है, तो वैश्विक वित्तीय बाजारों में पूंजी प्रवाह में तेजी देखी जा सकती है, जिसका लाभ विशेष रूप से उभरते बाजारों को मिलेगा।

इसके अतिरिक्त, यह आकलन दर्शाता है कि फेड वर्तमान में अपेक्षाकृत संतुलित रुख अपना रहा है। यह आर्थिक मंदी की संभावना को रोकने का प्रयास करता है, साथ ही मुद्रास्फीति को प्रबंधित करने का प्रयास करता है। इस कारण से, प्रत्येक बैठक में, फेड सबसे हालिया आर्थिक आंकड़ों के आधार पर अपनी नीतियों और अनुमानों को अपडेट करता है।

फेड की नीति सिर्फ़ अमेरिका के लिए ही नहीं, बल्कि पूरी दुनिया के लिए महत्वपूर्ण है। जब ब्याज दरें अधिक होती हैं, तो पूंजी अमेरिका की ओर आकर्षित होती है, लेकिन इस बात की संभावना है कि ब्याज दरों में कमी के संकेत मिलते ही अंतरराष्ट्रीय बाजारों में निवेश में उछाल देखने को मिल सकता है। भारत और अन्य देशों को भी इससे अप्रत्यक्ष रूप से लाभ मिलता है।

वर्तमान में, सरकारें, निगम और निवेशक सभी फेड की अगली कार्रवाई का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं। यदि मुद्रास्फीति अनुमान के अनुसार नियंत्रण में रहती है, तो फेड 2025 के मध्य या अंत तक ब्याज दरों में दो बार 50 आधार अंकों की कटौती कर सकता है। हालांकि, अगर दुनिया की स्थिति जटिल बनी रहती है, तो फेड इस कटौती में धीरे-धीरे देरी कर सकता है।

अंत में, फेड अपने सभी निर्णय आर्थिक स्थिरता को बनाए रखने, रोजगार को संतुलित करने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की त्रिमूर्ति पर आधारित करता है। यही कारण है कि पूरा वित्तीय जगत 2025 में फेड की अनुमानित 50 आधार अंकों की कटौती पर बारीकी से नज़र रख रहा है।

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